一、项目参数
| 项 | 参数 |
|---|
| 项目名称 | SAADIYAT LAGOONS DEVELOPMENT PACKAGE 2 & 4 |
| 项目地点 | 阿布扎比 Saadiyat Island(萨迪亚特岛) |
| 业主 / 开发商 | Aldar Properties(阿尔达房产 · Saadiyat Lagoons 旗舰住宅项目) |
| 报价方(卖方) | Hubei Zhonggang Metal Manufacturing Co., LTD(湖北中港金属)· 咸宁市 · Sales Manager Ryan You · Mobile +966 50 090 4301 |
| 报价单号 | ZGQS20260707-01RY · 2026-07-07 |
| 报价有效期 | 15 天(超期需重新确认) |
| 贸易属性 | CIF 交货 · 单纯供货(非工程分包 · 只交铝板到港,不含施工安装) |
二、供货标的 · 产品规格
| No. | Item | Material Description | 数量 | 单价 USD | 金额 USD |
|---|
| 1 |
3mm Thk
Alu Solid Panel |
3mm 铝实心板 · 材质 Aluminum Alloy 3003-H24
表面处理 Wood Finish Sublimation(木纹升华工艺)
含加劲件 Stiffeners + 卡扣 Cleats + 折弯 Return Bending
面板尺寸按图纸执行 · 含 40HQ 海运运费
|
84,185.87 m² |
75.40 |
6,347,614.60 |
三、合同金额换算
| 币种 | 金额 | 换算基准 |
|---|
| 合同额(报价单币种) | USD 6,347,614.60 | — |
| 折 AED | ≈ AED 23,313,169 | USD/AED = 3.673(锁定) |
| 折 CNY | ≈ ¥46,231 万 (¥4,624 万) | USD/CNY = 7.28 |
| 单价 CNY | 约 ¥549 / m² | 75.40 × 7.28 |
参数依据:全部数据摘自 ZG Quotation for Saadiyat Lagoons V2 26.07.07.pdf。汇率取 USD/CNY 7.28 · USD/AED 3.673 参考。执行时按最终签约日汇率调整。
四、付款结构(与建材工程分包差异)
| 阶段 | 比例 | 付款方式 | 时点 |
|---|
| 预付款 | 30% | TT 电汇(必须) | Before Production(生产启动前) |
| 尾款 | 70% | TT 电汇 或 L/C 信用证 | Before Transportation(装船前) |
与 413/TG2134/TG2145 建材分包案例的核心差异:
- Saadiyat Lagoons = 供货合同 · CIF Dubai 一次性交付 · 装船前全款收讫(无 UPAS L/C 分期账期)
- 413 / TG2134 / TG2145 = 分包合同 · APG + PB + 分期 UPAS L/C 60-90 天 + Warranty(含施工/安装/质保)
→ 供货合同周转快 · 现金流优先;分包合同杠杆高 · 账期结构化。两类合同金融工具组合完全不同。
五、金融工具配置(供货合同专版)
| 序号 | 工具 | 金额 USD | 金额 ¥ | 时点 |
|---|
| 1 | 30% 预付款(TT 直付 · 无需保函) | 1,904,284 | 1,386 万 | Before Production |
| 2 | 预付款保函 APG(建议,若 Aldar 要求) | 1,904,284 | 1,386 万 | 预付款收妥后开出 |
| 3 | 70% 尾款 L/C 或 TT | 4,443,330 | 3,235 万 | Before Transportation |
| 4 | 若走 L/C:即期 Sight L/C · 装船前交单议付 | — | — | CIF 交货 |
| 5 | 推荐:Confirmed L/C(汇丰 HSBC UAE 保兑) | — | — | 降低开证行风险 |
重要提示:报价条款只写 "TT or L/C",买方可能倾向纯 TT 电汇。建议卖方(中港金属)争取 L/C 结算——虽然放款慢 5-7 天,但可通过银行信用替代买方信用,规避尾款拒付风险。若接受 TT,需锁 装船前 100% 到账(可预扣提单)。
六、成本 · 利润测算
| 项目 | 金额 USD | 金额 ¥ | 占比 |
|---|
| 合同总收入(CIF) | 6,347,614.60 | 4,624 万 | 100.0% |
| 原材料成本(3003-H24 铝板 3mm) | -3,935,521 | -2,866 万 | -62.0% |
| 表面处理(木纹升华 Sublimation) | -507,809 | -370 万 | -8.0% |
| 加工 + 加劲件 + 卡扣 + 折弯 | -507,809 | -370 万 | -8.0% |
| 40HQ 海运费(CIF 已含) | -253,905 | -185 万 | -4.0% |
| 保险(CIF 已含 110% 发票值) | -31,738 | -23 万 | -0.5% |
| 保函 + 融资 + SWIFT 电文 | -95,214 | -69 万 | -1.5% |
| 管理 + 汇率对冲(USD/CNY 6 月锁) | -126,952 | -92 万 | -2.0% |
| 合计成本 | -5,458,948 | -3,975 万 | -86.0% |
| 项目净利润 | +888,666 | +649 万 | 14.0% |
与 4 个建材案例净利率对比:
- 413 Nawayef(亚铝+玻璃 EPC 分包):26.0%
- TG2134 Baniyas West:26.5%
- TG2145 Balghaiylam(双 LOI 分包):20.6%
- Saadiyat Lagoons(纯供货):14.0% ← 最低,因为无施工/安装/质保加价
但 Saadiyat 优势:周转快(生产 + 装船 6-8 月全款到账 vs 分包合同 18-24 月分期回款),年化 ROE 反而更高。
七、现金流时点(6-8 月周期 · 单位 ¥万)
| 时点 | 动作 | 收入 | 支出 | 累计净现金 |
|---|
| M0 | 签合同 · 收 30% 预付款 | +1,386 | — | +1,386 |
| M0-M1 | APG 10% 保函开立(费用 1% × 6 月) | — | -4 | +1,382 |
| M1-M6 | 生产 · 原材料 + 加工 + 表面处理集中支出 | — | -3,606 | -2,224 |
| M6 | 装船前收 70% 尾款(TT 或 L/C 议付) | +3,235 | — | +1,011 |
| M6 | 海运 + 保险(CIF Dubai · 40HQ) | — | -208 | +803 |
| M7-M8 | 货到 Dubai 港 · 交付业主 · 结算 | — | -154(其他成本) | +649 |
| M8 | 项目净利落定 | — | — | +649 万 |
八、反担保占用与年化 ROE
| 指标 | 数值 | 说明 |
|---|
| APG 10%(M0-M8 期间占用) | ¥1,386 万 | 25% 反担保 = ¥346 万 |
| 生产周转垫资(M1-M6) | ¥2,220 万(峰值) | 可用银行流贷 → 反担保占用同上 |
| 峰值反担保占用 | ≈ ¥550 万 | M3-M5 期间(APG + 生产垫资高峰) |
| 项目净利润 | ¥649 万 | — |
| 项目 ROE(单项目 8 月) | 118% | 8 月周期折年化 177% |
| 杠杆倍数 | 8.4x | ¥4,624 万营收 ÷ ¥550 万反担保 |
年化 ROE 177% ≈ 413 别墅(266% / 18 月 = 年化 177%)。虽然单项目净利率低(14%),但因周期短、反担保占用少,年化 ROE 反而不输分包合同。这是"供货 vs 分包"的商业模式差异。
九、Saadiyat Lagoons 项目背景速览
- 业主:Aldar Properties(阿布扎比顶级开发商 · Aldar Al Deem / ADHA West Baniyas 同体系)
- 项目定位:Saadiyat Island 高端住宅 · Aldar 旗舰项目 · 靠近卢浮宫阿布扎比、纽约大学阿布扎比分校
- Package 2 & 4:整个 Saadiyat Lagoons 分多个包(1-N),中港金属拿到包 2 + 包 4 铝板供货
- 3mm 铝实心板 + 木纹升华:Aldar 高端项目标配,替代真实木材(防火/防虫/低维护)· 木纹升华工艺是 Aldar 认可标准
- 84,185 m² 规模:约 12 个足球场面积 · 单一供货商拿下大量份额,议价能力强
十、金融工具建议(供货商角度)
| 建议 | 理由 |
|---|
| 尾款尽量争取 L/C 而非 TT | 银行信用 > Aldar 直付信用 · 拒付风险从买方转移到开证行 |
| L/C 走 Confirmed L/C(汇丰 HSBC UAE 保兑) | 降低开证行主权风险 · 中港金属拿钱更稳 |
| APG 预付款保函 可选(若 Aldar 要求) | Aldar 通常给到 30% 预付款是买方主动示好,一般不强制回开 APG · 若要求,10% 就够(不必 30%) |
| 汇率对冲:USD 收款 100% 即期结汇 | USD/CNY 6 月波动 ±3%,不锁易吃利润 · 单笔 > USD 200 万触发远期结汇 |
| SINOSURE 出口信用保险 | 覆盖买方尾款拒付 80% · 保费 0.3-0.5% · 极便宜 |
| 装船 40HQ 集中一次 vs 分批 | 84,185 m² 铝板约 60-80 个 40HQ · 建议分 4-5 批装船,分散海运风险 |
十一、Saadiyat Lagoons 对胜阳山架构的启示
若通过胜阳山上海 × 胜阳山中东合资架构运营 Saadiyat Lagoons 类型的大额供货合同:
- 胜阳山上海接单 → 与湖北中港金属签国内 CNY 采购合同(把 CIF 拆成 EXW 采购,胜阳山赚运输 + 保险利差)
- 胜阳山中东作为 Aldar 直供方(挣 Aldar 直供溢价 5-8%)
- 胜阳山享受:上游中港金属 30% 预付款折扣 + 下游 Aldar 30% 预付款利息(60 天资金沉淀)+ 汇率浮盈
- 规模化:同类项目并行 3-5 个 · 年营收 USD 3,000 万 · 年净利 ¥2,000-3,000 万
➤ 参见 胜阳山国际保函实现路径 与 胜阳山财务模型。